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股市里的杠杆是怎么意思?

股市里的杠杆是怎么意思?

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数字营销/ 广告&公共关系/ 设计/ UX&UI设计 /文案3 人赞同了该回答金融小白,自己翻CFA书籍,简单翻译,告诉大家如何计算杠杆股票购买的总回报。

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3 人同意了该回答

金融小白,自己翻CFA书籍,简单翻译,告诉你们怎么判断杠杆股票购买的总回报。

在计算之前,我们首先应知道几种投资方法及定义,这就涉及至一个重要的概念——头寸(Positions)。

人们往往能利用拥有不同的头寸(Position)的方法来建立财务和成本管控。头寸是一种资产,是指一个实体拥有或欠下的投资数额(A position is an asset is the quantity of the instrument that an entity owns or owes)。

头寸又分为不同的类别,包括多头头寸(Long Positions)、空头仓位(Short Positions)和杠杆头寸(Leveraged Positions).

多头头寸是一个人拥有这种资产和合约,比如股票,合约,不动产等等。多头头寸获得利益的而方法是靠的是那些资产的保值造成的与拥有时的差价。

比如,你购买了一套房子,花了$500,000,过了三年涨至$700,000,卖掉后就赚得$200,000的收益。

空头头寸指得是她们出售它们不享有的资产,获得利益的形式是坚信某个金融产品的单价会增加。

具体操作步骤如下图图示,一个人通过借助的方法得到一个金融产品,然后以较高价格卖掉其他人。再在该金融产品超过心理预期的低价格时,通过买回这个金融产品并归还原主人,赚取高低价之间的差额。

Short position示意图 source:维基百科

杠杆头寸(Leveraged Positions)

在了解了多头头寸和反弹头寸后,杠杆头寸可能就很大理解,就是通过自己的已有资产担保借款或借贷,再使用已经偿还的本息和借去的钱一起来购买金融产品,以此赢得更大的获利。

钱一般是在经济人(Broker)处借,所借的钱被称为保证金贷款(Margin Loan),所造成的利率被称为银行拆款利息(Call Money Rate),这个利率通常是可以谈判的。通常,风险越大,利率越高;风险越小放大15倍的股票配资平台股票配资,利率越低。

比起多头和反弹,杠杆头寸这个风投方式的成本也能更大。之所以叫杠杆头寸,正是因为这个风投方式就像杠杆一样,只想要极少的投入就有必然得到极大的利润,但如果损失,也是很大的。

这里有一个很重要的概念称作杠杆比例(Leveraged Ratio),我们可以简单的解释为这个比例就是可能造成的收益(或损失)的倍数。这个概念也将应用于后面的判断之中。

举个实例,马里奥有10万本金,并以此担保获取保证金贷款20万,那么他就至少拥有了30万。马里奥用30万购买股票,杠杆比例为3,幸运的是现在的股票方式很大,一下子赚了30%,也就是30万赚了9万的利润。那么去掉保证金贷款20万以及费用后,他仍可以收入至7万左右。然而,最起初他只投入了10万本金是完全属于自己的,所以回报率高达70%。

马里奥在这个示例中尝去了杠杆头寸的甜头,于是他继续用10万获得了20万保证金贷款,买了30万股票。之后,又用现在得到的30万股票从此外一处机构继续取得60万额度购买了60万股票,于是玛丽奥手里相当于已经有90万的估值了。在存款只有10万的状况下,杠杆比例刚刚超过了9。

但是马里奥这次没有那么走运,今年股票不是特别好,微微下跌了5%。然而放大15倍的股票配资平台,基于杠杆比例9,马里奥其实早已损失了90万中的5%也就是4.5万。马里奥的本金瞬间少了接近5万,加上借款的利息,亏损可能即将超过50%!

举了很多实例后,我们来用一个实际的判断例子,告诉你们怎么精确的判断回报率。

假设你购买了一支股票,信息如下:

购入价格(Purchase Price):$20/股

卖出价格(Sale Price):$15/股

购买的股数(Shares Purchased):1000股

杠杆比率:2.5

银行拆款利率:5%

股息(Dividend):$0.1/股

给顾问和投资公司的佣金(Commission):$0.01/股 (买入卖出都应该支付)

那么我们可以获得,总售出单价为$20×1000股,为$20,000。由于杠杆比例为2.5,则可以获得实际投入本金$20,000÷2.5,为$8000。因此,有$12,000是借得的。但实际上,投入本金是高于这个数字的,因为你仍必须支付$10($0.01/股×1000股)的购入佣金帮顾问。

所以,你的实际个人投资是$8000+$10=$8010

结果,我们可以发现,每股的价格从$20降至$15,每股少了$5。则你亏掉了$5×1000股=$5000。此外,你仍必须借贷你所贷款的$12,000的5%的费用,也就是$600。

但是,你仍可以获得每股$0.1的股息,也就是总共$100。

综上所述,我们用两种形式判断最后收益(均将各个项目相加)。

方法一

实际投资(Initial Investment)

+ $8,010

买入佣金(Purchase Commission)

- $10

交易收益/亏损(Trading gains/losses)

- $5,000

利息(Margin interest paid)

- $600

股息收益(Dividends received)

+ $100

卖出佣金(Sales commission)

- $10

剩余收益(Remaining equity)

$2,490

方法二

出售价格(Proceeds on sale)

+ $15,000

清偿贷款(Payoff loan)

- $12,000

利息(Margin interest paid)

- $600

股息收益(Dividends received)

+ $100

卖出佣金(Sales commission)

- $10

剩余收益(Remaining equity)

$2,490

所以,对于实际投入$8,010的回报率就是($2,490 - $8,010) / $8,010 = -68.9%。

欢迎大佬们来批判指正。

发布于 2019-07-30

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